TTB工(gong)業智造 | 科創闆讓(rang)更多硬科技脫穎(ying)而出

　12月17日，兩大新主題(ti)指數——上證科創闆(pan)高端裝備制造⛱️指(zhǐ)數♈和上證科創闆(pǎn)新材料指數登陸(lù)科創闆。

　　已滿3歲的科(kē)創闆發展取得顯(xian)著成績。根據上海(hǎi)證券交易所♊數據(ju)，截至12月17日，科創闆(pan)共有上市公司439家(jiā)，首次公開募股（IPO）融(rong)資總金額6400億元，總(zǒng)市值為5.5萬億元，分(fèn)别占同期A股新上(shàng)市☁️公司數量的34%和(he)IPO融資額的41%。

　　3年來，科創(chuang)闆試點注冊制有(yǒu)序運轉，“硬科技”成(cheng)色逐步顯現⚽，改革(ge)🤩“試驗田”作用充分(fèn)彰顯，為實體經濟(jì)高質量🙇‍♀️發展不斷(duàn)注入新動能。

　　“硬字當(dāng)頭”，科技、資本和産(chǎn)業良性循環加速(sù)形成

　　在模拟高鐵線(xiàn)路上就能實現高(gao)速列車全場景控(kòng)🔞制，坐進🌐司機模拟(nǐ)艙就可體驗自動(dong)駕駛的飛馳感……走(zou)進中國♊鐵路通信(xin)信号股份有限公(gōng)司的軌道交通列(liè)車控制系統仿真(zhen)實驗室🏃‍♀️，高鐵“大腦(nǎo)”運轉過程一覽無(wu)餘。今年3月，這家公(gōng)司提供的綜合仿(páng)真測試🈚助力了匈(xiong)塞鐵路貝諾段☀️的(de)開通。

　　“2025年12月在科創闆(pǎn)上市後，我們有了(le)更多資金建設仿(pang)真實驗室，3年來共(gong)計投入1.3億元。目前(qian)實驗室可以對各(gè)類軌道交通系統(tǒng)實現1∶1仿真，仿真規(guī)模世界領先。”中國(guo)鐵路通信信号股(gǔ)份有限公司黨委(wei)書記、董事長周志(zhi)亮介紹，上市加快(kuai)了企業的創新步(bù)伐，推動企業研發(fa)出🌈引領性創新成(chéng)果，解決了我國軌(gui)道交⚽通列控系統(tǒng)受🔞制于人的問題(tí)。

　　“硬(ying)字當頭”，科創闆放(fang)大“硬科技”企業的(de)産業集聚效應。科(kē)創闆設立以來，重(zhòng)點支持高新技術(shù)産業和戰✊略性👌新(xin)興産業發展，推動(dòng)更多要素資源向(xiang)科技創新領域聚(jù)焦。3年🔅來，科創闆已(yǐ)成為很多像中國(guó)通号這樣“硬科技(ji)”企業上市的首選(xuan)🙇🏻地。截至今年6月底(dǐ)，科🧑🏾‍🤝‍🧑🏼創闆共上市✨147家(jiā)新一代信息技術(shù)公司、97家高端裝備(bei)公司、93家生物醫藥(yào)公司、39家新材料公(gong)司、31家節能環保公(gōng)司和24家🔅新能源公(gōng)司。

　　“硬科技”企業在科(ke)創闆沃土的“滋養(yǎng)”下呈現高質量發(fa)展勢頭♍。從📐創新成(chéng)果看，科創闆平均(jun)每家公司擁有發(fa)😘明專👣利108項🈲，2021年科創(chuàng)闆公司合計新增(zēng)發明專利7800餘項。從(cóng)研發強🚶‍♀️度看，2019年♉—2021年(nian)，科創闆公司研發(fa)投入共💯計2144億元。從(cóng)公司業績看，上市(shi)公司整體業🧡績保(bǎo)持較💃快增長，2021年，科(kē)👈創闆公司實現歸(guī)母淨利潤同比增(zeng)長76%，近九成公司營(yíng)業收入增長。

　　科創闆(pǎn)點燃創新引擎，有(you)效激發了全社會(hui)的科技創新活力(li)。科創闆打通了科(kē)創行業募、投、管、退(tuì)各環節，九成科創(chuàng)闆公司在上市前(qián)獲得創投資本的(de)支持，推動了科技(jì)與資本的良性互(hù)動。清華大學五道(dao)口金融學院副院(yuàn)長田軒表示，科創(chuàng)闆持續推動形成(cheng)技術引領産業發(fā)展、産業引導資本(běn)投入的有效循環(huán)，營造産、學、研、資共(gòng)同服務國家創新(xīn)驅動發展戰略的(de)良好生态。

　　在風險投(tou)資機構高瓴投資(zī)的創始合夥人李(li)良看來，科創闆一(yī)方面支持了科技(ji)創新企業借力資(zi)本市場，另一方面(mian)也增強了資本市(shi)場對提高核心技(jì)術創新能力的服(fu)務水平，同時縮短(duǎn)了風險投資循環(huán)周期，實現風險資(zi)本和資本市場良(liang)性互動，促使更多(duō)風險資本投入科(ke)技創新。

　　放管結合，穩(wen)步推進注冊制改(gǎi)革試點

　　“科創闆契合(hé)了我們的發展需(xu)求。”一家在科創闆(pan)上市的高🌏新技術(shu)企業負責人表示(shì)，多元包容的上市(shi)條件、公開透明的(de)審核注冊機制都(dōu)極大地提升了企(qǐ)業的獲得感。“再融(rong)資和并購重組制(zhì)度同步提升了審(shen)核效率，而且在審(shen)核時更加注重産(chǎn)業協同，有利于我(wo)們聯合産業鍊上(shàng)下遊共同打造自(zi)主信息⁉️産業的共(gòng)同體。”

　　“科技研發具有(yǒu)不确定性，科創闆(pan)通過制度改革更(gèng)好👉地📱适應‘硬🔆科技(jì)’背後的價值創造(zào)規律，一方面為科(kē)創🈲企業上市不斷(duan)‘松綁💃🏻’，另一方面加(jia)強監管能力和水(shuǐ)平👅。放管結合，把更(gèng)多選擇權交給市(shi)場，讓更多有硬實(shí)力的企業脫穎而(ér)出。”萬博兄弟資産(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)滕🔞泰說。

　　科創闆是我(wǒ)國資本市場實行(hang)股票發行注冊制(zhì)的第一塊㊙️“試驗田(tián)”。3年來，科創闆不斷(duàn)通過制度創新撬(qiao)動科技創新，為存(cun)量市場改革提供(gòng)了有益借鑒。證監(jiān)會表🔴示，在科創闆(pǎn)這塊“試驗田”中，中(zhōng)國特色的注冊制(zhi)架構🏃‍♀️基本成形，主(zhǔ)要制度安排經受(shou)住了市場檢驗。

　　既增(zēng)強包容性，又提高(gao)針對性。科創闆充(chōng)分考慮科創企業(ye)的特💛點，精簡優化(hua)發行上市條件，為(wei)不同類型、不同成(cheng)長階段科創企業(yè)設置了多元包容(rong)的上市标準，允許(xu)未盈利企業、特殊(shu)股權架構企業、紅(hóng)籌企業三類企業(yè)上市。截至12月17日🌈，這(zhè)三類企業分别有(you)💞39家、8家、5家在科🐇創闆(pan)上市。同🧑🏾‍🤝‍🧑🏼時，科創闆(pan)強😘化了基于科📧創(chuang)企業特色的信息(xī)披露要求，比如增(zeng)加行業特點、核心(xin)技術等針對性披(pī)露要求。

　　既“開門”辦審(shěn)核，又把好“入口關(guan)”。科創闆探索建立(li)了以信息✏️披露為(wei)核心，交易所審核(he)和證監會注冊各(gè)有側重、相互銜接(jie)的🆚審核⭕注冊架構(gòu)，并實現發行審核(he)全過程公開透明(míng)，可預期性大幅提(ti)高。“開門”辦審核的(de)同時，監管部門加(jia)強發行🐕上市全鍊(lian)條各環節監管，嚴(yan)把上市公司質量(liàng)關。實行注冊制并(bìng)不意味着放松質(zhi)量要求，而是堅持(chi)監管關口前移，防(fang)💚止“病從口入”，特别(bié)是壓實中介機構(gòu)責任，強化對申報(bào)企業股東的“穿透(tou)式”核查。

　　科創企業的(de)獲得感不僅體現(xiàn)在審核注冊階段(duàn)，一系列持續監管(guan)制度創新更為企(qi)業上市後的長遠(yuan)發展鼓足動力。截(jie)至今年6月底，共有(you)94家科創闆公司推(tuī)出再融資方🔴案，11家(jiā)發布發行股份購(gou)買資産或構成重(zhòng)大資産重組的現(xian)金重組方案，242家推(tuī)出310單股權激勵計(jì)劃。

　　“股權激勵政策更(geng)加靈活，大幅放寬(kuan)激勵對象、規模和(he)價格的⭐限制，允許(xu)企業設計個性化(huà)的股權激勵方案(an)，有利🍓于穩定核心(xin)技術骨幹、吸引更(geng)多人才加📧入。”青島(dǎo)海爾生🏃‍♀️物醫療🍉股(gǔ)份有限公司董事(shi)會秘書黃豔莉說(shuō)，2021年企業推出股票(piao)激勵計劃，為長期(qī)高質💛量發展打牢(láo)人才基礎。

　　改革創新(xin)，着力提升科技引(yin)領力和國際競争(zheng)力

　　3年來，科創闆市場(chang)取得顯著成績。證(zheng)監會表示，科創闆(pan)市場生态不斷優(you)化，運行總體平穩(wen)有序，投資者結構(gou)☂️取得積極♈變化，“優(you)質優價”的估值體(ti)系加速形㊙️成，市場(chǎng)運行秩序更加規(gui)範，步🔴入了良性發(fā)展軌道。資本市場(chǎng)🌈改革“試驗田”作用(yòng)充📐分發揮，多層次(cì)資本市場體系更(geng)加健全，資本市場(chǎng)基礎制度更加完(wán)善，資本市場法治(zhì)建設取得突破性(xìng)進展。

　　站在3周年的新(xin)起點上，科創闆将(jiāng)如何邁上高質量(liang)發展的新台階？12月(yue)17日，證監會主席易(yi)會滿表示，下一步(bu)，證監會将堅守科(kē)創闆定位，不斷深(shen)化改革創新，着力(lì)提升科創闆科技(jì)❤️引領力🥵和國際🍓競(jing)争力，從3個方面着(zhe)手推動科創闆行(hang)穩緻⛹🏻‍♀️遠。

　　完善“硬科技(ji)”制度安排，加快做(zuò)市商制度落地，豐(feng)富科創闆指數及(jí)産品體系，引入更(gèng)多中長期資金，推(tui)動科創闆做優做(zuò)強。

　　完善試點注冊制(zhi)安排，加快監管轉(zhuan)型，紮實做好全面(mian)實行股👌票發行注(zhu)冊制的各項準備(bei)。

　　持(chi)續加強科創闆監(jian)管，壓實發行人、中(zhōng)介機構責任，依☔法(fǎ)嚴懲欺詐發行、财(cái)務造假等違法違(wei)規行為。