TTB工業智(zhi)造 | 科創(chuang)闆讓更(geng)多硬科(ke)技脫穎(ying)而出

　11月(yue)26日，兩大(da)新主題(ti)指數——上(shang)證科創(chuang)闆高端(duan)裝備制(zhi)造指數(shu)和上證(zheng)科創闆(pan)新材料(liao)指數登(deng)陸科創(chuang)闆。

　　已滿(man)3歲的科(ke)創闆發(fa)展取得(de)顯著成(cheng)績。根據(ju)上海證(zheng)券交易(yi)所數據(ju)，截至11月(yue)26日，科創(chuang)闆共有(you)上市公(gong)司439家，首(shou)次🚩公開(kai)募股（IPO）融(rong)資總金(jin)額6400億元(yuan)，總市值(zhi)為5.5萬億(yi)元，分别(bie)占🐇同期(qi)A股新上(shang)市公司(si)數量的(de)34%和IPO融資(zi)額的41%。

　　3年(nian)來，科創(chuang)闆試點(dian)注冊制(zhi)有序運(yun)轉，“硬科(ke)技”成色(se)逐步顯(xian)現，改革(ge)“試驗田(tian)”作用充(chong)分彰顯(xian)，為實體(ti)經濟高(gao)質量發(fa)展不斷(duan)⛷️注入新(xin)動能。

　　“硬(ying)字當頭(tou)”，科技、資(zi)本和産(chan)業良性(xing)循環加(jia)速形成(cheng)

　　在模拟(ni)高鐵線(xian)路上就(jiu)能實現(xian)高速列(lie)車全場(chang)景控制(zhi)，坐進司(si)機🙇🏻模拟(ni)艙就可(ke)體驗自(zi)動駕駛(shi)的飛馳(chi)感……走進(jin)中國鐵(tie)路通信(xin)信号股(gu)份有限(xian)公司的(de)軌道交(jiao)通列車(che)☎️控制系(xi)統仿真(zhen)實驗室(shi)，高鐵“大(da)腦”運轉(zhuan)過程一(yi)覽無餘(yu)🌈。今年3月(yue)，這家公(gong)司提供(gong)的綜合(he)仿真測(ce)試🈚助力(li)了匈塞(sai)鐵路貝(bei)諾段的(de)開通。

　　“2025年(nian)11月在科(ke)創闆上(shang)市後，我(wo)們有了(le)更多資(zi)金建設(she)仿真實(shi)驗😍室，3年(nian)來共計(ji)投入1.3億(yi)元。目前(qian)實驗室(shi)可以對(dui)🧑🏽‍🤝‍🧑🏻各類軌(gui)道交通(tong)♉系統☔實(shi)現☂️1∶1仿真(zhen)，仿真規(gui)模世界(jie)領先🤟。”中(zhong)國鐵路(lu)通信⛷️信(xin)号股份(fen)有限公(gong)司黨委(wei)書記、董(dong)事長周(zhou)志亮㊙️介(jie)紹，上市(shi)📱加快了(le)企業的(de)創新步(bu)伐，推動(dong)企業研(yan)發出引(yin)領性創(chuang)新成果(guo)，解決了(le)🔱我國軌(gui)道交通(tong)列控系(xi)統🏃🏻受制(zhi)于人的(de)問題。

　　“硬(ying)字當頭(tou)”，科創闆(pan)放大“硬(ying)科技”企(qi)業的産(chan)業集聚(ju)效應。科(ke)創👄闆設(she)立以來(lai)，重點支(zhi)持高新(xin)技術産(chan)業和戰(zhan)略性新(xin)興産業(ye)發展，推(tui)動更多(duo)要素資(zi)源向科(ke)技創新(xin)領域聚(ju)焦。3年🌈來(lai)，科創闆(pan)已成為(wei)很多像(xiang)中國通(tong)号這樣(yang)“硬科技(ji)”企業上(shang)市的首(shou)選地。截(jie)至今年(nian)6月底，科(ke)💰創闆共(gong)上市✉️147家(jia)新一代(dai)信息技(ji)術公司(si)、97家高端(duan)裝備公(gong)司、93家生(sheng)物醫藥(yao)公司、39家(jia)新材料(liao)公司、31家(jia)節能環(huan)保公司(si)和24家新(xin)能源公(gong)司。

　　“硬科(ke)技”企業(ye)在科創(chuang)闆沃土(tu)的“滋養(yang)”下呈現(xian)高質量(liang)❌發展勢(shi)頭。從創(chuang)新成果(guo)看，科創(chuang)闆平均(jun)每家公(gong)司擁有(you)發明專(zhuan)🌈利108項，2021年(nian)科創闆(pan)公司合(he)計新增(zeng)發明專(zhuan)利♋7800餘項(xiang)。從研發(fa)強度看(kan)，2019年—2021年，科(ke)創闆公(gong)司研發(fa)投入共(gong)計2144億元(yuan)。從公司(si)業績看(kan)，上市公(gong)司整體(ti)業績保(bao)持較快(kuai)增長，2021年(nian)，科創闆(pan)公司實(shi)現歸母(mu)淨利💜潤(run)同比增(zeng)長76%，近九(jiu)成公司(si)🐆營業收(shou)入增長(zhang)。

　　科創闆(pan)點燃創(chuang)新引擎(qing)，有效激(ji)發了全(quan)社會的(de)科技創(chuang)新活力(li)。科創闆(pan)打通了(le)科創行(hang)業募、投(tou)、管、退各(ge)環節，九(jiu)成科創(chuang)闆公司(si)在上市(shi)前獲得(de)創投資(zi)本的支(zhi)持，推動(dong)了科技(ji)與資本(ben)的良性(xing)互動。清(qing)華大學(xue)五道口(kou)金融學(xue)院副院(yuan)長田軒(xuan)表示，科(ke)創闆持(chi)續推動(dong)形成技(ji)術引領(ling)産業發(fa)展、産業(ye)引導資(zi)本投入(ru)的有效(xiao)循環，營(ying)造産、學(xue)、研、資共(gong)同服務(wu)國家創(chuang)新驅動(dong)發展戰(zhan)略的良(liang)好生态(tai)。

　　在風險(xian)投資機(ji)構高瓴(ling)投資的(de)創始合(he)夥人李(li)良看來(lai)，科創闆(pan)一方面(mian)支持了(le)科技創(chuang)新企業(ye)借力資(zi)本市場(chang)，另一方(fang)面也增(zeng)強了資(zi)本市場(chang)對提高(gao)核心技(ji)術創新(xin)能力的(de)服務水(shui)平，同時(shi)縮短了(le)風險投(tou)資循環(huan)周期，實(shi)現風險(xian)資本和(he)資本市(shi)場良性(xing)互動，促(cu)使更多(duo)風險資(zi)本投入(ru)科技創(chuang)新。

　　放管(guan)結合，穩(wen)步推進(jin)注冊制(zhi)改革試(shi)點

　　“科創(chuang)闆契合(he)了我們(men)的發展(zhan)需求。”一(yi)家在科(ke)創闆上(shang)💯市的高(gao)👄新技術(shu)企業負(fu)責人表(biao)示，多元(yuan)包容的(de)上市條(tiao)件、公開(kai)透明的(de)審核注(zhu)冊機制(zhi)都極大(da)地提升(sheng)了企業(ye)的獲得(de)感。“再融(rong)資和并(bing)購重組(zu)制👨‍❤️‍👨度同(tong)步提升(sheng)了審核(he)效率，而(er)且在審(shen)核時更(geng)加注重(zhong)産業協(xie)同，有利(li)于我們(men)聯合産(chan)業鍊上(shang)㊙️下遊共(gong)同打造(zao)自主信(xin)息産業(ye)的共同(tong)體。”

　　“科技(ji)研發具(ju)有不确(que)定性，科(ke)創闆通(tong)過制度(du)改革更(geng)好地适(shi)應‘硬科(ke)技’背後(hou)的價值(zhi)創造規(gui)律，一方(fang)面為科(ke)創🌈企業(ye)👈上市不(bu)斷‘松綁(bang)’，另一方(fang)面加強(qiang)監管能(neng)力和水(shui)平。放管(guan)結合，把(ba)更多選(xuan)擇權交(jiao)給市場(chang)，讓更多(duo)有硬實(shi)力的企(qi)業脫穎(ying)而出。”萬(wan)博兄弟(di)資産管(guan)理公司(si)董事長(zhang)滕泰說(shuo)。

　　科創闆(pan)是我國(guo)資本市(shi)場實行(hang)股票發(fa)行注冊(ce)制的第(di)一塊“試(shi)驗田”。3年(nian)來，科創(chuang)闆不斷(duan)通過制(zhi)度創新(xin)撬動科(ke)技創新(xin)，為存量(liang)市場💯改(gai)革提供(gong)了有益(yi)借鑒。證(zheng)監會表(biao)🌈示，在科(ke)創闆這(zhe)塊“試驗(yan)田”中，中(zhong)國特色(se)的注冊(ce)制架構(gou)基本成(cheng)形，主要(yao)制度安(an)排經受(shou)住了市(shi)場檢驗(yan)。

　　既增強(qiang)包容性(xing)，又提高(gao)針對性(xing)。科創闆(pan)充分考(kao)慮科創(chuang)企業✏️的(de)特點，精(jing)簡優化(hua)發行上(shang)市條件(jian)，為不同(tong)類型、不(bu)同成長(zhang)階段科(ke)創企業(ye)設置了(le)多元包(bao)容的上(shang)市标準(zhun)，允許未(wei)盈利企(qi)🐇業、特殊(shu)股權架(jia)構企業(ye)、紅籌企(qi)業三類(lei)♋企業上(shang)市💰。截至(zhi)11月26日，這(zhe)三類企(qi)業分别(bie)有39家、8家(jia)、5家在科(ke)⁉️創闆上(shang)市。同時(shi)，科創闆(pan)強🔴化了(le)基于科(ke)創企業(ye)特色的(de)信息披(pi)露要求(qiu)，比如增(zeng)加行業(ye)😄特點、核(he)心技術(shu)♊等針對(dui)性披露(lu)要求。

　　既(ji)“開門”辦(ban)審核，又(you)把好“入(ru)口關”。科(ke)創闆探(tan)索建立(li)了以信(xin)息披露(lu)為核心(xin)，交易所(suo)審核和(he)證監會(hui)注冊各(ge)有側重(zhong)、相互銜(xian)接的🆚審(shen)核注冊(ce)架構，并(bing)實現發(fa)行審核(he)全過🈲程(cheng)公開透(tou)明，可㊙️預(yu)期性大(da)幅提高(gao)。“開門”辦(ban)審✨核的(de)同時，監(jian)管部門(men)加強發(fa)行上市(shi)全鍊條(tiao)各環節(jie)監管，嚴(yan)把上🥰市(shi)公司質(zhi)量關。實(shi)行注冊(ce)🌐制并不(bu)意味👌着(zhe)放松質(zhi)量要🥰求(qiu)，而是堅(jian)持監管(guan)關口前(qian)移，防止(zhi)“病從口(kou)入”，特别(bie)是壓實(shi)中介機(ji)構責任(ren)，強化對(dui)申報企(qi)🤟業股東(dong)的“穿透(tou)式”核查(cha)。

　　科創企(qi)業的獲(huo)得感不(bu)僅體現(xian)在審核(he)注冊階(jie)段，一系(xi)列持續(xu)🌂監管制(zhi)度創新(xin)更為企(qi)業上市(shi)後的長(zhang)遠發展(zhan)鼓足動(dong)力⭕。截至(zhi)今年6月(yue)底，共有(you)94家科創(chuang)闆公司(si)✊推出再(zai)融資方(fang)案，11家發(fa)布發行(hang)🍉股份購(gou)買資産(chan)或構成(cheng)重大資(zi)産重組(zu)的現金(jin)重組方(fang)案，242家推(tui)🌏出310單股(gu)權✊激勵(li)計劃。

　　“股(gu)權激勵(li)政策更(geng)加靈活(huo)，大幅放(fang)寬激勵(li)對象、規(gui)模和價(jia)格的🔆限(xian)🏃制，允許(xu)企業設(she)計個性(xing)化的股(gu)權激勵(li)方案🙇🏻，有(you)利🐇于穩(wen)定核心(xin)技🔆術骨(gu)幹、吸引(yin)更多人(ren)才加🔆入(ru)。”青島海(hai)爾生物(wu)醫療股(gu)份有限(xian)公司🐪董(dong)事會秘(mi)書黃豔(yan)莉說，2021年(nian)企業推(tui)出股票(piao)激勵計(ji)劃，為長(zhang)期高質(zhi)量發展(zhan)打牢人(ren)才基礎(chu)。

　　改革創(chuang)新，着力(li)提升科(ke)技引領(ling)力和國(guo)際競争(zheng)力

　　3年來(lai)，科創闆(pan)市場取(qu)得顯著(zhe)成績。證(zheng)監會表(biao)示，科創(chuang)💋闆市場(chang)生态不(bu)斷優化(hua)，運行總(zong)體平穩(wen)有序，投(tou)資者🈲結(jie)構取得(de)積極變(bian)化，“優質(zhi)優價”的(de)估值體(ti)系加速(su)形成，市(shi)場📞運行(hang)秩序更(geng)加規範(fan)，步入了(le)良性發(fa)展軌道(dao)。資本市(shi)場改革(ge)“試驗田(tian)”作用充(chong)分發揮(hui)，多層次(ci)資本市(shi)場體系(xi)更加健(jian)全，資本(ben)市場基(ji)礎制度(du)更加完(wan)善，資本(ben)市場法(fa)治建設(she)取得突(tu)破性進(jin)展。

　　站在(zai)3周年的(de)新起點(dian)上，科創(chuang)闆将如(ru)何邁上(shang)高質量(liang)發展的(de)新台階(jie)？11月26日，證(zheng)監會主(zhu)席易會(hui)滿表示(shi)，下一步(bu)，證🤩監會(hui)将堅守(shou)科創闆(pan)🛀定位，不(bu)斷深化(hua)改革創(chuang)新，着力(li)提✍️升科(ke)創闆科(ke)技🍓引領(ling)力和國(guo)際競争(zheng)力，從3個(ge)方面着(zhe)手推動(dong)科創闆(pan)行穩緻(zhi)遠。

　　完善(shan)“硬科技(ji)”制度安(an)排，加快(kuai)做市商(shang)制度落(luo)地，豐富(fu)科創闆(pan)指數及(ji)産品體(ti)系，引入(ru)更多中(zhong)長期資(zi)金，推動(dong)科創闆(pan)做優做(zuo)強。

　　完善(shan)試點注(zhu)冊制安(an)排，加快(kuai)監管轉(zhuan)型，紮實(shi)做好全(quan)🙇‍♀️面實🔴行(hang)股票發(fa)行注冊(ce)制的各(ge)項準備(bei)。

　　持續加(jia)強科創(chuang)闆監管(guan)，壓實發(fa)行人、中(zhong)介機構(gou)責任，依(yi)法嚴懲(cheng)欺詐發(fa)行、财務(wu)造假等(deng)違法違(wei)規行為(wei)。